民營經濟在國民經濟中具有重要地位，是推動國家發展的重要力量。一段時間以來，由于內外部各種因素疊加共振，民營企業經營遇到一些困難，其中民營企業特別是中小企業融資難融資貴的問題受到廣泛關注。近日中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于促進中小企業健康發展的指導意見》，其中就如何破解融資難融資貴問題，專門提出意見。

　　融資難融資貴是民營企業感受最直接、面臨的最現實問題。一方面，貢獻60%以上GDP的民營企業所獲得的貸款在銀行業貸款余額中占比僅25%，發債規模占總規模比例不足10%，A股IPO及再融資在存量中占比約40%。另一方面，2016年至2017年間民營企業貸款利率平均高于國有企業貸款利率1.5個百分點以上，平均發債利率高于國有企業130個基點以上。

　　融資難和融資貴存在對立統一的關系。融資難是矛盾主要方面，是資金“有沒有、夠不夠”的問題，更多涉及體制機制問題，包括融資結構、金融市場競爭和開放、金融機構戰略側重、考核約束、激勵導向及內外部問責機制等方面。融資貴是矛盾的次要方面，是資金定價“高不高”的問題，主要是在市場經濟條件下，利率如何按照風險定價，能否保證金融機構商業可持續。習近平總書記強調，“要優先解決民營企業特別是中小企業融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本”，這為我們認識并解決問題指明了方向。

　　民營企業融資難融資貴的主要原因。金融供給存在結構性矛盾。當前社會融資規模存量中銀行貸款占比68%，企業債券占比10%，委托貸款、信托貸款等“影子銀行”特征的渠道占比近10%，境內股票占比不足4%，這表明以間接融資為主體的融資結構沒能讓民營企業獲得有效融資。一是商業銀行有“壘大戶”傾向，相對國有企業而言民營企業規模較小，得不到商業銀行足夠重視。二是商業銀行貸款通常以抵押擔保為前提，民營企業可提供的資產有限。三是商業銀行追求相對穩健的增長方式，主觀認為國有企業道德風險低于民營企業，特別在現行不良貸款責任追究制度下，更愿意放貸給國有企業。銀行貸款的主渠道較難獲得，使得民營企業更多依靠民間借貸和非銀行融資等資金成本高的渠道。

　　民營企業獲得有效融資的能力不足。一是經營風險較高。民營企業一般處在完全競爭市場，企業數量多、產品同質性高，存活率和存活期相對較低，市場風險相對更高，銀行等金融機構不敢給予支持。二是信用等級較低。根據債券市場統計數據，民營企業發債主體級別為AAA級的占比13%、債項評級為AAA級的占比20%，國有企業的相應比例分別為63%和57%，前者信用等級明顯低于后者。三是履約能力不足。從歷史數據來看，民營企業的貸款違約率更高，甚至有的惡意騙貸、逃債，影響了民營企業的形象和商譽。四是管理水平參差不齊。民營企業產權來源多樣、公司形式不同，有的治理結構不健全，管理水平粗放，財務合規性不足，信息不完整不對稱，導致銀行等金融機構不愿給予支持。

　　政策制度“最后一公里”有待打通。雖然黨中央國務院出臺了大量政策，但由于執行不到位，在市場準入、行政審批、市場監管等方面存在各種各樣的“卷簾門”“玻璃門”“旋轉門”，民營企業公平競爭的獲得感不強，影響了發展積極性。在不少領域行政性壟斷還比較突出，一些地方“以產業政策為中心”的做法使信貸資金大量聚集到效率低的項目中，客觀上形成對民營企業的“擠出效應”，去產能、去杠桿過程中順序、節奏和力度的傾向性對民營企業造成“誤傷”。

　　民營企業融資難融資貴背后的深層次原因在于，普遍存在的所有制偏見導致其面臨競爭的非中性。在經濟運行的許多領域，人們太多關注所有制的“公”與“非公”問題，沒有將重點放在激發競爭活力、優化資源配置效率、促進生產力發展方面。

　　積極落實競爭中性原則，共同營造良好的發展環境。有效解決民營企業融資難融資貴問題，必須牢牢把握“兩個毫不動搖”，破除所有制偏見，落實競爭中性原則，尊重市場規律，堅持依法行政，構建商業可持續的金融服務模式。

　　為民營企業建立當前和未來的穩定預期。習近平總書記強調：“馬克思主義必定隨著時代、實踐和科學的發展而不斷發展，不可能一成不變，社會主義從來都是在開拓中前進的。”這就要求理論界和實踐界不斷解放思想、實事求是、與時俱進，用發展的觀點看待新的實踐，繼續推進中國特色社會主義理論創新和制度創新，促進公有制經濟和非公有制經濟的持續健康發展。

　　優化民營企業營商環境。一是深化市場準入和市場競爭方面的改革，全面實施負面清單制度，消除區域市場壁壘，打破行政性壟斷，營造良好市場環境。二是堅決保護產權，對不同成分企業一視同仁，防止將經濟糾紛上升為犯罪行為，將民事、商事責任變為刑事責任，將維護民營企業家人身和財產安全體現在具體案例和具體實踐中。三是堅持用市場化法治化手段進行去產能、去杠桿，對不同成分執行統一標準，一視同仁。四是不斷清理規范涉企收費，一視同仁地處理好加強征繳管理與降低稅費水平的關系。

　　為民營企業持續提供有效金融支持。一是發揮銀行信貸主力軍作用。商業銀行應不斷完善內部考核與激勵機制，積極轉變觀念、優化流程、縮短鏈條，運用金融科技降低信息不對稱性，提高風險管理水平，有效降低服務成本，解決“不敢貸、不愿貸、貸不好”問題，特別是國有大型商業銀行應勇于擔當，發揮好引領示范作用。二是擴大民營企業債券融資規模。積極發揮民營企業債券融資支持工具的信用風險緩釋和擔保增信作用，幫助民營企業提高信用評級，以更低成本獲得更多債務工具支持。三是進一步提高民營企業資本市場直接融資比重。國家競爭的實踐表明，強大有效的資本市場對促進創新型企業發展壯大十分關鍵。大力推進科創板并試點注冊制改革，有利于資源優化配置，發揮民營企業創新創業的主體作用，加快建設創新型國家。